原標(biāo)題：國(guó)壽、振新華擲500億險(xiǎn)資借道私募入市，國(guó)壽鵠專家：或能 振 市場(chǎng)，新華險(xiǎn)資興qt險(xiǎn)英超狼隊(duì)萬博ManBetX下載但難 興 險(xiǎn)企利潤(rùn)

出品 | 搜狐財(cái)經(jīng)

作者 | 馮紫彤

據(jù)中基協(xié)網(wǎng)站，擲億專家資資中國(guó)人壽與新華保險(xiǎn)共同出資設(shè)立的借道金鴻私募證券投資基金“鴻鵠志遠(yuǎn)（上海）私募股權(quán)基金有限公司”（下稱“鴻鵠志遠(yuǎn)”）已完成備案，且“正在運(yùn)作”中。私募市場(chǎng)

在“活躍資本市場(chǎng)”定調(diào)之下，入市潤(rùn)投此番兩大保司巨頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，但難使得這只規(guī)模達(dá)到500億元的企利私募證券投資基金自其現(xiàn)世之日起便頗受市場(chǎng)關(guān)注。

500億資金誰(shuí)在管理？投向哪里？什么投資策略？預(yù)計(jì)收益情況如何？

500億資金“正在運(yùn)作”，振偏愛“大白馬”

500億規(guī)模、國(guó)壽鵠存續(xù)10年、新華險(xiǎn)資興qt險(xiǎn)背靠?jī)杉医鹑谘肫蟆鳛槭讉€(gè)險(xiǎn)資系私募證券基金，擲億專家資資有著“宏圖大志”的借道金鴻鴻鵠志遠(yuǎn)開局優(yōu)渥。

據(jù)新華保險(xiǎn)公告，私募市場(chǎng)新華保險(xiǎn)與中國(guó)人壽將在基金設(shè)立之日起一年內(nèi)完成全部實(shí)繳出資，兩家保司將分別以貨幣資金方式各出資250億元。

在投資標(biāo)的方面，該基金將投資于上市公司股票以及貨幣市場(chǎng)基金、英超狼隊(duì)萬博ManBetX下載銀行存款、國(guó)債逆回購(gòu)等現(xiàn)金管理類投資品種。同時(shí)，公告中表示，股票投資方面，基金將選擇具有較大市值、流動(dòng)性好及較高市場(chǎng)影響力的優(yōu)質(zhì)上市公司。

“很明顯，資金并不是純粹為了短炒”，鄧志堅(jiān)對(duì)此評(píng)價(jià)稱?！半m然，鴻鵠志遠(yuǎn)未來的資金操作方式，與一些公募基金要不斷追逐凈值回報(bào)，超額回報(bào)的操作大相徑庭，然而，這種險(xiǎn)資入市卻意義重大，能夠?yàn)樽钌顚哟蔚馁Y本市場(chǎng)帶來更堅(jiān)實(shí)的資金基礎(chǔ)?！?/p>

但香頌資本執(zhí)行董事沈萌也表示，險(xiǎn)資私募在風(fēng)險(xiǎn)偏好上相對(duì)保守，而證券是風(fēng)險(xiǎn)性很大的投資產(chǎn)品，市場(chǎng)又處于不穩(wěn)定的狀態(tài)，所以收益預(yù)期不確定性較高。

從中基協(xié)網(wǎng)站內(nèi)容看，鴻鵠志遠(yuǎn)的基金管理人為國(guó)豐興華（北京）私募基金管理有限公司（下稱“國(guó)豐興華”）。其由新華保險(xiǎn)旗下新華資產(chǎn)和中國(guó)人壽旗下國(guó)壽資產(chǎn)各出資500萬元聯(lián)合設(shè)立。

當(dāng)前，據(jù)天眼查，鴻鵠志遠(yuǎn)與國(guó)豐興華的法人均為楊琳，即國(guó)壽資產(chǎn)權(quán)益投資部總經(jīng)理。

此外，國(guó)豐興華共有員工8人，除楊琳還有2位高管，新華資產(chǎn)研究部副總經(jīng)理的李杰與同樣來自國(guó)壽資產(chǎn)的張振。

投資收益帶垮險(xiǎn)企利潤(rùn)，開設(shè)私募意在“求藥”？

2023年第三季度，中國(guó)人壽單季利潤(rùn)5300萬元、同比暴跌99.1%；新華保險(xiǎn)單季度更是虧損4.36億元，同比降幅高達(dá)120.7%。

究其原因，均為“受權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)低位運(yùn)行影響，投資收益同比下降”所致。

2023年上半年，中國(guó)人保、中國(guó)人壽、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)平安五大保險(xiǎn)公司的總投資收益率分別為4.9%、3.4%、2%、3.7%和3.4%，相較上年同期分別變動(dòng)-0.4、-0.8、-0.1、-0.5和0.4個(gè)百分點(diǎn)。顯然，投資收益承壓已然成為保險(xiǎn)業(yè)面對(duì)的共同難題。

在此背景下，兩家保司聯(lián)合開設(shè)私募股權(quán)基金，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為是“降低權(quán)益投資波動(dòng)”的一種新方式。

但鄧志堅(jiān)并不認(rèn)為，在中國(guó)人壽高達(dá)5.52萬億元的投資資產(chǎn)下，憑借幾百億元的私募投資規(guī)模就能使得險(xiǎn)企投資收益有很大提振。

不過鄧志堅(jiān)補(bǔ)充道，海外有很多保險(xiǎn)公司都會(huì)成立資產(chǎn)管理公司，旗下會(huì)有公募私募，也有其它金融投資項(xiàng)目。既可以提高集團(tuán)收益，也可以提高資金利用率，使險(xiǎn)資回報(bào)率既穩(wěn)且高。有了更好的回報(bào)，自然也就可以推出更好的保險(xiǎn)產(chǎn)品?！拔蚁嘈砒欩]志遠(yuǎn)的成立，就是邁向這個(gè)方向?！?/p>

從中報(bào)披露的投資資產(chǎn)分布看，固定收益類資產(chǎn)在中國(guó)人壽投資結(jié)構(gòu)中占超七成，其中49.66%為債券投資；股票、基金及其他權(quán)益類投資共占比18.02%，總規(guī)模約9770億元，其中約4360億投向了股票市場(chǎng)。

據(jù)新華保險(xiǎn)半年報(bào)，其投資資產(chǎn)約46%投向債券、8%投向股票、7%投向基金。

對(duì)于投資收益的波動(dòng)，新華保險(xiǎn)副總裁兼首席財(cái)務(wù)官楊征三季度業(yè)績(jī)會(huì)上表示，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，在一定程度上就很難平抑短期的資本市場(chǎng)波動(dòng)?！彼硎?，短期波動(dòng)是一個(gè)客觀現(xiàn)象希望大家正確看待短期波動(dòng)，并給予一定的容忍度。

中國(guó)人壽副總裁劉暉也曾表示，“作為長(zhǎng)期資金，三季度的投資收益的波動(dòng)，不能代表公司真實(shí)的投資管理能力”

具體看，股票方面，據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)，截至9月末，中國(guó)人壽壽險(xiǎn)公司及中國(guó)人壽（集團(tuán)）共持有140余家A股上市公司股票，行業(yè)分布較為廣泛，白酒、汽車零部件、軟件開發(fā)、通信服務(wù)、醫(yī)療耗材等多個(gè)行業(yè)都有涉及。

新華人壽持有26只個(gè)股，包括長(zhǎng)安汽車、郵儲(chǔ)銀行、中航電子、萬科A等。

500億資金入市在即，誰(shuí)將受惠？

對(duì)于A股市場(chǎng)投資者來說，最關(guān)注的莫過于500億元體量的資金入市，是否會(huì)對(duì)大盤產(chǎn)生提振作用。

對(duì)此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，作為機(jī)構(gòu)投資者的保險(xiǎn)公司出資設(shè)立證券投資資金，會(huì)為市場(chǎng)帶來更多資金增量和買入需求。且以當(dāng)前的市場(chǎng)容量來看，500億資金可以形成一定的激勵(lì)效果。

鄧志堅(jiān)分享道，現(xiàn)在無論是基金，券商或者企業(yè)增持股票已經(jīng)不是短期行為，機(jī)構(gòu)資金在A股流通股中持倉(cāng)的市值占比已經(jīng)達(dá)到平均56.3%。早已不再是機(jī)構(gòu)占3成，散戶占7成的年代。機(jī)構(gòu)交易往往比較有節(jié)奏，投資邏輯和風(fēng)險(xiǎn)承受力比較一致，對(duì)大盤來說會(huì)更有規(guī)律。機(jī)構(gòu)占比高的股市，穩(wěn)定性會(huì)更好一些。

同時(shí)，鄧志堅(jiān)認(rèn)為，鴻鵠志遠(yuǎn)關(guān)注于“具有較大市值、流動(dòng)性好及較高市場(chǎng)影響力的優(yōu)質(zhì)上市公司”，也是給投資者帶來一個(gè)重要信號(hào)，未來更多的險(xiǎn)資或者機(jī)構(gòu)資金，應(yīng)該會(huì)采取類似的理念。“配合國(guó)家發(fā)展的政策來看，科技、金融、工業(yè)、消費(fèi)、資源板塊可能會(huì)受惠?！?

在鴻鵠志遠(yuǎn)之后，未來是否會(huì)有更多類似險(xiǎn)資私募的設(shè)立？

“隨著政策導(dǎo)向的鼓勵(lì)，類似基金會(huì)持續(xù)出現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng)來說，有助于維護(hù)穩(wěn)定并推動(dòng)成長(zhǎng)”，沈萌答道。查看更多